（原标题：为什么你买的公募基金不行绩？因为TA可能“飘了”！）开云体育

基金投资也会遭逢“挂羊头卖狗肉”的套路吗？

谜底是会！

人所共知，公募基金在招募发挥书或者基金公约中，会对基金的投资畛域，投资战略以合格调进行明确商定。但在入手经过中，却常出现“此一时，追想犹新”的表象：

· 半途改变投资主义，比如医药基金重仓新动力；

· 战略格调荡子回头，比如蓝筹价值秒变小盘成长。

以上种种，都可视为公募基金投阅历调漂移，在真确的投资施行中，时时会令握有东说念主蒙受亏空。

15只“格调漂移”的基金，有你握仓的吗？

第三方基金评价机构济安金信基金评价中心（下称“济安金信”）发布了《对于2024年第三季度公募基金不予评价的发挥》，合计有15只基金居品存在“格调漂移”表象。济安金信指出，当居品的本色投阅历调与基金公约商定的投阅历调发生偏离时，可能会给对基金合约保握信任的投资者酿成罕见的亏空。

存在“格调漂移”的15只基金居品折柳是：北信瑞丰外延增长、创金合信新动力汽车、国泰大健康、国投瑞银信息耗尽、华安低碳活命、建信大安全、交银国企蜕变、金信智能中国2025、鹏华蜕变红利、祥瑞低碳经济、前海开源大安全中枢、前海开源沪港深灵巧、泰信当代处行状、天治低碳经济、中航混改精选。

“格调漂移”基金本年以来功绩证实

（数据起原：Wind，断绝2024年12月6日）

为什么半途会“跑偏”？

从整理的表格中不错看到，“漂移”的基金在称号中反而有着至极明确的“主题”“行业”导向，但“货分歧板”就这样真确地发生了。

比喻，国泰大健康衔尾多个季度被质疑格调偏移。在其招募发挥书中，明确列示投资计较为：本基金主要投资于大健康主题股票，在严格规章风险的前提下，追求高出功绩比拟基准的投资答复。

但翻阅该基金最新功绩陈说，其重仓握股的行业漫衍中，电力成就、新动力等占比颇重，与健康主题相去甚远，更与公约中容貌的“投资于基金公约界定的大健康主题证券钞票占非现款基金钞票的比例不低于80%”并不合适。

断绝2024年9月30日，国泰大健康的重仓个股有比音勒芬、可孚医疗、三诺生物、阳光电源、宁德期间、健之佳、益丰药房、比亚迪、老庶民、黑猫股份。

国泰大健康重仓握股行业漫衍（按申万一级行业指数）

（数据起原：Wind，国泰大健康基金如期陈说，2024年9月30日）

比年来，A股市集行业主题轮动速率面临历史极值，再难出现“茅指数”“宁组合”这样引爆全场的结构性行情。在急速的变动之中，作念“三平二满”的长线投资被视为“枉精心情”，而奴婢市集的波浪不停调遣投资的主义，博取短期交游收益则成为时下投资的主流形式。

10月以来，市集行业轮动速率昭彰增快

（图片起原：Wind，民生证券，2024年10月28日）

基金“不端庄”，投资者“要罹难”

要是一个基金司理，心爱作念“追风跑”的东说念主，那么大略率会迎来可悲的结局。

恰如上文表格中败露数据闪现那般，“跑偏”的基金在功绩证实上并不占优，绝大部分未能跑过沪深300指数，低于市集平均水平；更有甚者在本年表象级行情的加握之下，一经困乏于负收益，同类基金名次挂车尾。

正如济安金信指出，公募基金当作投资者构建投资组合的器具，当居品的本色投阅历调与基金公约商定的投阅历调发生偏离时，可能会给对基金合约保握信任的投资者酿成罕见的亏空。具体来看：

· 格调漂移可能导致基金短期内断绝较好的功绩，但永恒来看会增多投资风险；

· 格调漂移使得握有东说念主难以真确地了解基金的风险收益特征与投资战略，从而无法形成灵验的投资有运筹帷幄，平添投资难度；

· 从永恒来看，格调漂移会对基金功绩证实的巩固性形成较大冲击，裁减投资者的握有体验，更糟蹋投资者的信任。

怎样精确识别，幸免投资“踩雷”？

在投资经过中，还请保证对市集变化的“蛮横性”，比喻充分参考泰斗机构发布的评价陈说。

除此以外，一方面可如上文展示的那般，翻阅基金如期握仓陈说，检修基金重仓基金行业，并将其与招募发挥书或者公约中载明的投资主义、畛域进行对比。在此推选一个小妙招，要是握有了一只以“价值挖掘”为投资战略的基金，不错去检修该基金握仓的平均市盈率，因为这类基金以筛选“低估值优质股”为投资计较，若基金握股的平均市盈率高于市集平均水平的话，巧合便要揣测一番，是否要接续握有。

另一方面，则可检修基金的换手率。低换手率的基金频繁标明基金司理更倾向于永恒投资，礼聘优质股票并握有较万古间。这种战略在意对公司基本面的深远磋议和永恒价值的挖掘，相对较为适当。（《搭理周刊-财事汇》出品）

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